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12/01/2018
NUEVAS DIFICULTADES DE LOS SOCIOS MINORITARIOS PARA EXIGIR DIVIDENDOS
Partimos de que el derecho a participar en las ganancias de la sociedad es un derecho económico de los socios reconocido en la ley, pero no es equivalente al derecho a recibir un dividendo, una participación concreta o periódica de las ganancias. La forma, cantidad y momento en que se reparten los beneficios es una decisión de la junta general.

De acuerdo con esto, los socios minoritarios siempre estarán en manos de lo que decidan los mayoritarios en la junta para poder cobrar dividendos y eso puede originar situaciones injustas, un abuso de la mayoría sobre la minoría. Si lo deciden los mayoritarios, los minoritarios pueden no cobrar nunca.

La intención de la normativa actual de evitar un abuso de los socios mayoritarios puede originar la situación inversa, en la que los minoritarios utilicen este derecho de separación de forma abusiva, controlando la decisión sobre el reparto de dividendos. Esta circunstancia puede poner en peligro la situación financiera de la sociedad, al verse obligada a destinar sus recursos, bien al reparto de un dividendo anual mínimo, bien a reintegrar el valor de las participaciones o acciones a quienes opten por separarse de la sociedad ante la falta de reparto de dividendo.

Esta norma protege a los socios minoritarios, al establecer que los socios que votan a favor de que la sociedad distribuya beneficios tienen derecho a separarse o abandonar la sociedad, si la junta general decide no repartir al menos un tercio de los beneficios que se hubieran obtenido el año anterior. En el plazo de un mes desde la fecha en la que se hubiera celebrado esa junta, el socio puede separarse.

Sin embargo, en la práctica puede ocasionar muchos problemas a las empresas, porque obligar a una sociedad a repartir dividendos en caso de que sea más conveniente no hacerlo pensando en su solvencia o viabilidad futura o simplemente en una mejora necesaria de su situación competitiva, es un efecto no deseado.

En la situación económica actual, muchas sociedades, pese a obtener beneficios, carecen de liquidez para pagar el dividendo mínimo legal, y su situación tampoco les permite devolver las aportaciones de sus socios en caso de que estos decidan separarse por no haberse acordado el reparto del dividendo, pudiendo la aplicación de la norma llevar a muchas sociedades a la necesidad de solicitar el concurso de acreedores ante la falta de liquidez.

Existe una proposición de ley para modificar el artículo 348 bis de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que si los socios no reciben un dividendo mínimo pueden separarse de la sociedad.

La propuesta de nueva redacción del artículo va encaminada a encontrar un equilibrio entre la sostenibilidad financiera de la sociedad y la legítima aspiración de los accionistas a participar de los beneficios cuando ello sea posible y razonable, es decir, mantener el espíritu del artículo, protegiendo a los minoritarios, pero sin que pueda ocasionar daños irreparables a las sociedades.

Para ello se condiciona la aplicación del artículo a que los estatutos sociales no dispongan lo contrario. Es decir, los estatutos de la sociedad pueden establecer que no se aplique. Esta decisión de aprobarse por unanimidad de los socios, y si ésta no se produce se reconoce el derecho de separación de los socios que hayan votado en contra.

Además, se exige un periodo más prolongado de obtención de beneficios, de hasta tres años, frente a la situación actual que exige solamente la obtención de beneficios en el ejercicio anterior. Con la nueva redacción propuesta se requieren tres años continuados de beneficio para generar el derecho al dividendo, de manera que la existencia de un año con pérdidas obliga a reiniciar de nuevo el cómputo del plazo. Asimismo, se reduce el porcentaje mínimo de beneficios a repartir de un tercio a un cuarto, moderando así el impacto del reparto sobre la liquidez de la empresa.
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